来源：华尔街见闻

　　美国经济对高收入群体消费的依赖程度正不断加深。经济学家Mark Zandi估计，仅前10%高收入群体的消费就贡献了近三分之一的美国GDP。不过，有分析指出，如果股市或房价下降影响了高收入群体的信心，导致他们削减开支，将对整体经济造成重大影响。

　　美国富人用钱“砸”出了美国经济。

　　根据穆迪分析的最新数据，美国收入最高的10%家庭（年收入约25万美元或以上）的消费支出现已占到全国总消费的49.7%，创下自1989年有纪录以来的新高，而三十年前，这个比例仅为36%。

　　这也意味着，美国经济对高收入群体消费的依赖程度正在不断加深。据穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi的估计，仅前10%高收入群体的消费就贡献了近三分之一的国内生产总值（GDP）：

“富人的财务状况从未如此好过，他们的支出从未如此强劲，经济从未如此依赖这个群体。”

　　数据显示，这一群体在2023年9月至2024年9月期间的消费增加了12%，而同期中产阶级和工薪阶层的支出则出现了下降，许多美国人在通胀下不得不选择省吃俭用。

　　有分析指出，富裕阶层消费能力的提升主要得益于近年来股市和房地产等资产价值的大幅增长。美联储数据显示，自2019年底以来，收入最高20%群体的净资产增加了超过35万亿美元，增幅达45%。相比之下，虽然其他80%人口的净资产增长率相似，但绝对增加额仅为14万亿美元。

　　不过，分析认为，经济过度依赖富人消费也带来了潜在风险。如果股市下跌或房价下降影响了高收入群体的信心，导致他们削减开支，将对整体经济造成重大影响。当前，消费者信心已经开始下滑，包括最富裕的三分之一消费者，部分原因是关税威胁带来的不确定性。

　　消费分化加剧社会不平等担忧

　　与此同时，高收入群体消费热潮与其他群体消费疲软也形成了鲜明对比，凸显了美国社会日益加剧的贫富分化。随着通胀来袭、物价上涨，大多数美国人动用了他们的额外储蓄来应对不断上升的账单。然而，收入排名前10%的人却保留了他们大部分的储蓄。

　　据《华尔街日报》报道，在过去四年中，收入最低80%的群体支出增长了25%，仅略高于美国物价21%的上升。相比之下，收入最高10%的群体支出增长了58%。也就是说，只有富人的支出增长远超通货膨胀率。

　　这种消费能力的巨大差异也反映在不同企业的业绩上。根据摩根大通分析师Matthew Boss的观察，面向高端客户的企业表现强劲，而服务于中低收入群体的零售商则陷入困境。

　　例如，达美航空高端机票销售增长8%，而经济舱票价收入仅增长2%。皇家加勒比邮轮公司近期创下历史最佳的五周预订期，并宣布推出针对高端客户的欧洲河轮业务。与此同时，Big Lots已申请破产，Kohl‘s和Family Dollar正在关闭门店。