来源：北京商报

　　又有信托公司股权挂牌转让。2月26日，云南国际信托7.5%股权在上海联合产权交易所挂牌转让，转让方为该公司第五大股东深圳中民电商控股有限公司。除云南国际信托之外，此前华鑫国际信托、信托、天津信托等多家信托公司亦有股权被转让或拍卖，部分股权至今未觅得买家。

　　曾几何时，信托牌照因稀缺、业务灵活而备受各路资本追捧，然而近年来，机构对信托牌照的热情有所减退，信托股权转让因“无人问津”而被延期的情况时有发生。在分析人士看来，目前市场对信托行业盈利预期下滑，潜在买家对股权价值的评估更加谨慎，叠加监管对股东资质穿透式审查趋严，适合的投资者进一步减少，预计未来较长时间内信托股权交易可能较为冷淡。

　　又有信托公司股权被挂牌转让

　　2月26日，云南国际信托7.5%股权在上海联合产权交易所挂牌转让，转让底价为3.6亿元，将持续至3月25日。根据挂牌转让信息，该笔股权对应出资额为1.65亿元，转让方为深圳中民电商控股有限公司，是云南国际信托的第五大股东，持股比例为7.5%。这也意味着，若此次股权转让成功，深圳中民电商控股有限公司将退出云南国际信托股东之列。

　　对于此次股权转让的原因及影响，2月27日，云南国际信托相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，“本次股权转让为相关股东正常行使股东权益，不会对公司正常经营造成影响。公司控股股东未发生变化”。

　　据了解，云南国际信托成立于1991年，云南省国有金融资本控股集团有限公司、涌金实业（集团）有限公司、上海纳米创业投资有限公司、北京知金科技投资有限公司为该公司前四大股东，持股比例分别为25%、24.5%、23%、17.5%，其中涌金实业（集团）有限公司为控股股东，与上海纳米创业投资有限公司及北京知金科技投资有限公司之间存在关联关系，互为一致行动人。第五大股东深圳中民电商控股有限公司是一家从事计算机软件及互联网领域的技术开发的企业，官网显示，随着互联网的快速发展，该公司业务重心由股权投资转向实业发展，投资重点为信息技术、电子商务、互联网等行业。

　　金乐函数分析师廖鹤凯表示，对信托公司参股的股东基本属于财务投资，近年来国资委要求央企退出非主业的公司，聚焦主业，退出参股符合监管要求。不过本次云南国际信托股权转让方是民营企业，更多是基于公司战略调整和市场环境变化的考虑，主要估计还是考虑到未来较长时间股权增值、分红等因素，选择出售股权，支撑公司自身运营。

　　部分股权转让迟迟难觅买家

　　今年以来，已有多家信托公司股权被出售。除云南国际信托之外，此前华鑫国际信托、北方国际信托、天津信托等多家信托公司亦有股权被转让或拍卖。

　　例如，华鑫国际信托23.752%股权于1月6日再度挂牌转让，转让方为华鑫国际信托第二大股东中国华电集团财务有限公司，转让底价约为50.37亿元。对于本次转让原因，挂牌信息显示，“转让方根据《关于做好〈企业集团财务公司管理办法〉实施工作的通知》的相关要求，在财务公司行业经营范围变更后，按监管要求清理退出金融机构股权投资业务”。

　　2月27日为华鑫国际信托23.752%股权转让信息披露的结束日期，北京商报记者从相关人士处获悉，该笔股权目前仍无受让方，后面将按照5个工作日为一个周期延长挂牌时间，直至征集到意向受让方。

　　用益金融信托研究院研究员喻智指出，信托公司频频转让股权，一是行业转型、盈利下滑导致牌照价值、投资收益下滑，加上行业受房地产影响风险高企，部分中小股东不愿再持有股权；二是政策合规性驱动，监管对于股东资质实施穿透式监管，倒逼部分不符合条件的股东退出，同时“退金令”明确要求央企聚焦主业，剥离非主业金融资产，对部分信托公司影响较大。

　　北京商报记者注意到，2月14日，中诚信托股权变更获批，北京金融监管局同意兖矿资本管理有限公司受让山东能源集团有限公司持有中诚信托10.1764%的股权，而兖矿资本管理有限公司为山东能源集团有限公司的子公司。对此，中诚信托此前在接受媒体采访时表示，前期，山东能源集团投资板块进行整合，整合后兖矿资本作为山东能源集团旗下投资平台，全力承担起“分散股权管理、基金管理、布局新兴产业、研究分析”等工作。2024年初经山东能源集团决策，将中诚信托等多家企业的股权无偿划转至兖矿资本进行集中管理，故进行了此次股权变动。

　　曾几何时，因稀缺性、灵活性及吸金性，信托牌照炙手可热，一度备受银行、上市公司等各路资本追捧，然而近几年，机构对信托牌照的热情减退，信托股权转让因“无人问津”而延期的情况时有发生。例如，北方国际信托1.02%股权于2024年11月挂牌转让，项目披露截止日期已延长至2025年5月；安邦集团持有天津信托1.36%的股权曾多次登上“拍卖台”，起拍价由1.07亿元降至4398.51万元，至今仍在寻觅买家。

　　对于信托公司股权转让延期、降价的原因，喻智认为，目前市场对信托行业盈利预期下滑，潜在买家对股权价值的评估更加谨慎，叠加监管对股东资质穿透式审查趋严，适合的投资者进一步减少，因此信托公司的股权转让在未来较长时间内可能会受到制约，市场交易比较冷淡。

　　“展望后续，信托公司股权转让情况预计在较长时间内还会维持当下状态。”廖鹤凯表示，预计运营情况好，历史包袱轻的信托公司股权比较受到市场欢迎。

　　北京商报记者 李海颜